МВФ – что это за организация и на каких условиях она выдаёт кредиты?
В последнее время мы всё чаще стали слышать в СМИ информацию о том, что МВФ в очередной раз выделил какой бы то ни было стране кредит в несколько миллиардов долларов. Попробуем разобраться, что это за структура и на каких условиях она даёт деньги?
Что такое МВФ?
Справочник Википедия даёт следующее определение данного понятия:
Международный валютный фонд, (МВФ) — специализированное учреждение Организации объединённых наций (ООН) с главным офисом в городе Вашингтон, США. 189 стран являются членами МВФ, в его структурах работают 2500 человек из 133 государств мира. МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором определённых условий и рекомендаций. Политика и рекомендации МВФ в отношении развивающихся стран неоднократно подвергались критике, суть которой состоит в том, что выполнение рекомендаций и условий, в итоге, направлено не на повышение самостоятельности, стабильности и развитие национальной экономики государства, а лишь на привязывание её к международным финансовым потокам.
Если говорить просто то это международная организация, которая выдаёт кредиты тем странам, которые оказываются в сложном финансовом положении. Очень часто при выделении кредита МВФ ставит определённые условия. Например, провести ряд реформ в стране (очень часто, не популярные у населения — приватизация, снижение расходов на медицину и образование, повышение цен на газ для населения, снижение зарплат бюджетникам и пр.). По мнению многих экспертов, требования МВФ зачастую являются неэффективными. Также, очень много критики сыпется на данную организацию за её «проамериканский» характер.
На каких условиях МВФ даёт деньги?
Система кредитования МВФ достаточно гибкая. Ими разработаны различные кредитные инструменты. Каждый инструмент адаптирован для конкретной ситуации и конкретного государства. Например, страны с низкими доходами могут рассчитывать на льготные условия кредитования:
Страны с низкими доходами могут заимствовать средства по льготным процентным ставкам через:
Бывают случаи, когда МВФ выделяет кредиты для экстренной помощи государствам (входящим в его состав), которые имеют острые потребности в урегулировании своих платежных балансов. Для таких случаев применяется нулевая процентная ставка. Взамен ВМФ просит проведения ряда реформ, в частности повышение пенсионного возраста, отказ от государственного регулирования коммунальных тарифов, урезание системы здравоохранения. Например, таковы были условия для Украины.
Турсунов Б.А., к.э.н., доцент кафедры «Финансовые рынки» РЭУ им. Г.В. Плеханова
Разумеется, организация выделяет кредиты не только тем государствам, которые находятся в критическом финансовом положении. Правда в таком случае применяется рыночная процентная ставка:
В случае всех нельготных механизмов действует рыночная процентная ставка МВФ. Она называется ставкой сборов, и по крупным займам (свыше лимитов) взимается дополнительный сбор.
Ставка сборов основана на процентной ставке по СДР (специальные права заимствования, СДР — особые деньги МВФ, представленные в виде валютной корзины из пяти резервных валют мира), которая пересматривается еженедельно для учета изменений в краткосрочных ставках на основных международных денежных рынках. Сумма, которую страна может занять у МВФ — известна как лимит доступа, — меняется в зависимости от вида кредита, но обычно она является кратной квоте страны в МВФ.
Алиев А.А., к.э.н., доцент кафедры «Финансового менеджмента» РЭУ им. Г.В. Плеханова
МВФ – функции и задачи
В этой статье мы расскажем о функциях Международного валютного фонда (МВФ), принципах работы, финансирования и его взаимодействии с Россией.
Для каких целей создаются международные фонды
Основная их роль – это финансовая и консультационная помощь странам-участникам в экономическом развитии.
Международному банку реконструкции и развития отводится ведущая роль в стабилизационной функции. В состав МБРР или Мирового банка входит Ассоциация развития и финансовая корпорация. Есть также различные международные банки, обслуживающие свои регионы – азиатские, африканские и европейские государства.
МВФ – история создания
МВФ – это валютно-кредитная организация, которая действует как специализированная структура ООН.
МВФ был создан 1944 году на Бреттон-Вудской конференции. В декабре 1945 года 29 государств подписали Устав Фонда.
Основные задачи Фонда – это:
На сегодняшний день в состав МВФ входят 188 государств.
Как формируется уставной капитал МВФ
Первоначальный Уставной капитал составил 7,6 млрд дол. США. Сейчас МВФ использует собственные резервные и платёжные средства, так называемые СДР – специальные права заимствования. Они не отпечатываются, а представлены в виде записей на балансовых счетах.
С помощью СДР регулируется остаток платёжных балансов, пополняются резервы, а также происходят расчёты за кредиты Фонда. Сегодня стоимость 1 СДР равна 1,4 долл. США, а примерная величина Уставного капитала МВФ оценивается в 238 млрд СДР или 327 млрд долл. США.
Фонд пополняется за счёт взносов государств согласно установленным квотам. Они определяют размер заимствования, а также право голоса страны-участницы.
Структура платежа примерно такова:
Российская доля квот составляет примерно 2,5%. Процент голосов нашего государства, в общем количестве голосующих в МВФ, составляет 2,4%.
Транш МВФ
Краткосрочное или долгосрочное кредитование стран-членов МВФ осуществляется порционно – траншами.
Размер финансирования может соответствовать обычным кредитным долям (максимум 125% квоты) или же быть значительно увеличен. Получить увеличенную сумму средств государство может в случае серьёзных трудностей с платёжным балансом.
Транши выплачиваются каждые полгода, три месяца, месяц или чаще. Ресурсы МВФ должны быть направлены на проведение реформ и стабилизацию макроэкономических или структурных показателей.
Условия предоставления кредита МВФ
Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий Фонда может повлечь за собой отказ в дальнейшем предоставлении траншей либо в ограничении кредитования.
С каждым новым траншем требования МВФ ужесточаются. Такими условиями могут быть:
При помощи системы траншей МВФ может оказывать экономическое влияние на страну-заёмщицу.
Как погашаются долги МВФ
Страны-дебиторы погашают каждый кредитный транш в течение 4—10 лет. Благодаря реформам МВФ 2010-2011 гг. лимиты доступа к займам были удвоены. Был также увеличен размер кредитования беднейших стран мира без необходимости уплаты %% до 2016 года включительно.
Российская Федерация стала членом МВФ в мае 1992 года. Согласно информации МИД в начале 2005 года Россия досрочно погасила все кредитные обязательства перед Фондом в сумме примерно равной 3,3 млрд дол. США.
Сегодня РФ стремится самостоятельно разрабатывать и реализовывать экономические программы, без привлечения ресурсов МВФ.
Совет от Сравни.ру: следить за официальными новостями организации можно на официальном сайте.
Когда и на каких условиях Россия получала кредиты от МВФ
По состоянию на 31 января 2014 года российская квота в МВФ составляет 5,945 миллиона СДР (специальные права заимствования).
С момента вступления России в МВФ сотрудничество с Фондом осуществлялось на основе регулярных программ, определявших параметры оказания финансового содействия и обязательства российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики.
С 1992 года Россия воспользовалась кредитами МВФ на общую сумму около 22 миллиардов долларов.
1 апреля 1992 года была обнародована первая международная программа помощи России при поддержке МВФ. В рамках помощи предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6 миллиардов долларов) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. Во-вторых, МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3 миллиарда долларов) для покрытия дефицита платежного баланса.
Первый транш в рамках кредита стэнд-бай был переведен 5 августа 1992 года. Кредит был открыт на сумму 719 миллионов СДР (около 1 миллиарда долларов) со сроком использования в течение пяти месяцев.
Главным условием предоставления резервного кредита стали удержание дефицита госбюджета в пределах до 5% ВВП и темпа инфляции (менее 10%).
Бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли стандартным требованиям МВФ, поэтому последующие транши резервного кредита Россия в 1992 году не получила.
Второй пакет помощи России был принят на встрече «семерки» в апреле 1993 года и подтвержден на совещании на высшем уровне в Токио в июле 1993 года.
Токийский пакет предусматривал кредит на «первоочередные стабилизационные меры» в размере 3 миллиардов долларов в рамках механизма МВФ по финансированию системных преобразований в странах с переходной экономикой. Процедура предоставления кредита была упрощенной. Условиями кредитования стало сокращение дефицита госбюджета наполовину — до 10% ВВП, а также сдерживание темпа инфляции не выше 7-9% в месяц.
6 июля 1993 года и 25 апреля 1994 года в рамках механизма финансирования системных преобразований Россией были получены два транша по 1078,3 миллиона СДР (около 1,5 миллиардов долларов).
Дальнейшее осуществление стабилизационной программы вновь было отсрочено, поскольку Россия и на этот раз оказалась не в состоянии выполнять жесткие условия кредитов МВФ.
После 11 октября 1994 года главной макроэкономической целью России стал курс на ужесточение финансовой и кредитно-денежной политики и подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Подобная политика встретила поддержку со стороны МВФ. Результатом стало предоставление России 11 апреля 1995 года первого стандартного полномасштабного кредита стэнд-бай в объеме квоты страны в МВФ — 4313,1 миллиона СДР (6,8 миллиарда долларов) со сроком использования в течение 12 месяцев.
Были детализированы и ужесточены требования предоставления кредита: сокращение дефицита госбюджета до 6% ВВП; снижение инфляции до 1% в месяц; устранение внешнеторговых льгот, окончательная ликвидация количественных ограничений экспорта и импорта, либерализация экспорта нефти и отмена до 1 января 1996 года экспортных пошлин. Предполагался ежемесячный мониторинг выполнения этих обязательств.
В марте 1996 года МВФ через механизм расширенного финансирования предоставил России новый кредит в размере 6901 миллион СДР (10,1 миллиарда долларов), который подлежал использованию в течение трех лет.
Сумма кредита соответствовала 160% российской квоты; однако предполагалось, что предоставление средств будет неравномерным: в первый год — 65% квоты, во второй — 55%, в третий — 40%. На протяжении первого года действия кредитной линии валюта поступала в виде ежемесячных, а в последующие два года квартальных траншей.
В качестве условий кредитования было выдвинуто сокращение к 1998 году дефицита госбюджета до 2% ВВП; снижение инфляции — до 6,9% в год. Также продолжилась либерализация внешней торговли: ликвидировались экспортные пошлины на газ и нефть с одновременным компенсирующим повышением акцизов; отменялась обязательная предтаможенная экспертиза экспортируемых товаров; понижалось таможенное обложение импорта; снимались ограничения на импорт алкоголя.
Этот кредит стал на тот момент крупнейшим в истории МВФ кредитным соглашением, из которого было использовано 5,8 миллиарда долларов.
В июле 1998 года в связи с обострением финансовой ситуации МВФ одобрил увеличение объема выдаваемых России ресурсов в рамках механизма расширенного финансирования, а также предоставление специального стабилизационного кредита (в размере около 2,5 миллиардов долларов). Предполагалось предоставление кредита тремя траншами: 20 июля, 15 сентября и 15 декабря 1998 года.
20 июля 1998 года МВФ перевел транш в размере 675,02 миллиона СДР.
В связи с событиями 17 августа 1998 года (объявление дефолта по внутреннему государственному долгу, установление 90-дневного моратория на платежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвация рубля) кредитный пакет помощи России был заморожен.
В июле 1999 года МВФ принял решение выделить России кредит стэнд-бай в размере 3300 миллионов СДР (4,5 миллиарда долларов), первый и последний транш которого 471,4 миллиона СДР (640 миллионов долларов) был получен в том же месяце со сроком использования полтора года.
С 2000 года Россия ни разу не обращалась за кредитами МВФ, а ее общая задолженность перед Фондом сократилась к 2004 году до 5,1 миллиардов долларов. В январе 2005 года в соответствии с положениями Устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами Фонда, которые существенно улучшили сальдо своего платежного баланса и увеличили размер валютных резервов, Россия выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 миллиардов долларов), полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией.
Материал подготовлен на основе информации открытых источников
Международный валютный фонд (МВФ) — чем занимается, цели, функции
Кризисная ситуация в стране, вызванная экономической или политической стабильностью должна решаться быстро. Для этого требуются финансы, которых у государства недостаточно. Что делать в этом случае? Конечно можно попросить кредит у соседних стран. Но у соседей тоже может быть нестабильная ситуация. В этом случае на помощь приходит специально созданная международная организация.
Что такое международный валютный фонд (МВФ)?
Международный валютный фонд, МВФ (англ. International Monetary Fund, IMF) — это межправительственное учреждение, основной задачей является предоставление кредитов государству, которое испытывает проблемы платежного баланса.
Простыми словами — помогает тем странам, у которых нет денег в силу каких-то внутренних проблем. МВФ предоставляет кредиты стране, которая является ее членом в иностранной валюте.
Краткая справка о МВФ:
Цели и задачи МВФ
Международный валютный фонд имеет своей основной целью поддерживать стабильность мировой финансовой системы.
Задачи МВФ
Где МВФ берет деньги?
Для формирования уставного капитала МВФ каждое государство-участник делает взносы. То есть своего рода финансовый кооператив. Общая сумма взноса рассчитывается исходя из квоты.
Первоначальная сумма квоты приблизительно составляет такой же размер, как и у других похожих стран-участников. Существует сложная (составная) формула расчета квоты в зависимости от характеристик и масштаба экономики. Основным показателем для расчета является ВВП страны. Далее используются различные коэффициенты, которые уменьшают или увеличиваю квоту в зависимости от открытости, экономической изменчивости и др. страны.
Страна оплачивает свой взнос следующим образом:
*СДР — Специальные права заимствования.
В зависимости от размера квоты страна-участница получает голоса в органе управления МВФ.
На сегодняшний день самые большие взносы (квоты) имеют:
Из всех взносов участников формируется фонд денежных средств, который используется для кредитования стран со сложной финансовой ситуацией.
Требования и условия к стране, которая получает кредит МВФ
Процентная ставка
При выдаче кредита совет управляющих МВФ устанавливает индивидуальную процентную ставку в каждом случае. Другими словами, МВФ — это не банк, в который пришел и получил заемные средства под определенный процент. Размер процентной ставки зависит от множества составляющих:
Очень бедные страны могут рассчитывать даже на нулевую ставку или очень низкий процент.
Какие же цели преследует МВФ, помогая бедным странам?
Основным условием предоставление займов является проведение в стране мер по стабилизации экономики и проведение экономических и политических реформ. Они направлены на либерализацию экономики. А именно на освобождение экономики от чрезмерного государственного регулирования и переходу к рыночным отношениям.
Нерадивые заемщики могут просто-напросто «проесть» кредит. Поэтому МВФ имеет инструменты, которые должны помочь вернуть займ. Главная задача фонда — это помочь государству «встать на ноги», улучшить свое финансовое положение.
С точки зрения МВФ государство может поправить свои финансы за счет:
Поэтому при выдаче кредита фонд выдвигает ряд основных требований, которые являются обязательными к выполнению:
При невыполнении условий, страна может лишиться очередных траншей от МВФ. Поэтому Международный валютный фонд оказывает максимальное влияние на экономику и финансы страны-заемщицы.
Как происходит погашение кредитного долга?
Возврат долга может затянуться на неопределенное время. Это регулируется переговорами. Возврат кредита могут отсрочить, какую-то часть списать, что-то реструктуризировать.
МВФ выдает кредиты в среднем на срок от 4 до 10 лет.
Когда и сколько Россия брала в долг у МВФ
В 2005 году Россия погасила все свои долги перед МВФ. А с 2000 года мы ни разу не обращались за новыми кредитами.
Россия — член фонда с 1 июня 1992 года. С этого периода мы брали кредиты в общей сложности на сумму 22 млрд.долларов.
Условия МВФ — сдерживание темпа инфляции, сокращение бюджетного дефицита, либерализация экономики.
График платежей был рассчитан с последним погашением в 2008 году. Россия выплатила долг раньше, тем самым сэкономила на процентах 204 миллиона долларов.
Кто и как контролирует деятельность МВФ
Для контроля деятельности и улучшения уровня собственной подотчетности в 2001 году при МВФ был создан Независимый отдел оценки (НОО). Это независимая от фонда организация, которая не подотчетна Исполнительному совету МВФ.
НОО готовит подробные доклады о текущей работе фонда.
МВФ публикует на своем официальном сайте в открытом доступе большинство документов по вопросам политики, финансам и внутреннюю операционную информацию.
Как МВФ разрушает страны
Интересное видео, в котором подробно рассказано о МВФ, последствиях кредитования для стран.
Как МВФ разоряет страны и людей.
Как МВФ превращает страны в американские колонии
Петер Кёниг гражданин Швейцарии. Он работал во Всемирном Банке более двадцати лет. Он хорошо знаком с финансовой и денежной системой и теперь помогает людям в Южной Африке и Греции вырваться из когтей Всемирного Банка и МВФ.
Почему МВФ так много требует, когда дает стране кредит? И почему Россия не требует ничего?
Кредиты от МВФ обычно ассоциируются с «проблемными» странами, у которых практически не осталось иных выходов. Среди таких стран когда-то была и Россия. Все страны, которые получают кредиты от МВФ, обычно должны провести какие-то реформы, и часто – весьма болезненные. Но зачем фонд выдвигает такие требования, и почему страны вынуждены их выполнять? Разбираемся в теме вместе с экспертами.
Чем вообще занимается МВФ
Все примерно представляют себе роль Международного валютного фонда как кредитора для государств. Но государства могут получать кредиты еще и от Всемирного банка, от Европейского банка реконструкции и развития, да и от других государств. У МВФ же роль немного другая, но сначала немного об истории фонда.
Все началось на известной Бреттон-Вудской конференции в США, которая проходила в июле 1944 года. На конференции было решено создать МВФ, спустя полтора года 29 стран подписали устав фонда, капитал которого изначально составил 7,6 миллиардов долларов (это и сейчас много, а по меркам того времени сумма была заоблачная). Уже в 1947-м МВФ начал проводить финансовые операции.
Сейчас в МВФ уже 184 государства, а капитал фонда (сумма долей всех стран) почти достигла 300 миллиардов долларов. Управляет фондом Совет управляющих, в котором представлены все страны-участники, а оперативное управление закреплено за Исполнительным советом, состоящим из 24 директоров. Они выбирают директора-распорядителя, который фактически управляет МВФ.
Кстати, по соглашению между США и Европой на эту должность принято назначать экономистов из стран Западной Европы (хотя сейчас МВФ руководит Кристалина Георгиева из Болгарии). При этом руководителями Всемирного банка обычно назначают американских экономистов.
Основная цель работы МВФ – это обеспечение стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов. То есть, всего, что касается международных валютно-финансовых отношений. Это нужно для того, чтобы предупреждать финансовые и экономические кризисы, не допускать резкого взлета инфляции или слишком сильных колебаний валютных курсов.
Чтобы все это было возможно, за МВФ закреплены 3 основные функции:
Основным инструментом выступает, конечно же, кредитование государств. Такие кредиты могут выдаваться на разных условиях и в разных размерах, но неизменно только одно – МВФ готов давать деньги странам при соблюдении ими определенных условий. Это, с одной стороны, вызывает поток критики (никому не нравятся непопулярные меры), но с другой – обеспечивает возвратность средств (пока из всех государств-заемщиков серьезные просрочки допускали считанные единицы).
Почему к кредитам обязательно идут реформы?
Пока больше всего кредитов от МВФ получили несколько стран: на первом месте Аргентина, потом идут Греция, Украина, Египет, Пакистан, Ирак и Тунис. Это те страны, которые столкнулись в свое время с финансовыми проблемами, и без помощи со стороны МВФ не могли бы с ними справиться.
Почему так происходит, нам объяснил Виталий Манкевич из РАСПП. По его словам, все дело – в популизме властей:
МВФ – это глобальный институт развития. Задача МВФ – помогать государствам проводить экономическое развитие. Обычно к МВФ обращаются не от хорошей жизни, когда экономика страны находится в жестком экономическом кризисе. Обычно этот кризис связан с популистской политикой страны с переходной экономикой и слабыми институтами. Власть и системы управления в таких странах неустойчивы, и держатся на лояльности групп влияния, поэтому лидеры страны обычно покупают лояльность за счет раздачи денег, которых нет: в результате у чиновников, бюджетников, военных и других категорий населения, на которые ориентируется правящий популистский режим, доходы поддерживаются на искусственно высоком уровне, а реальных ресурсов для их выплаты нет, что приводит к печатанию необеспеченных денег и увеличению госдолга.
Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей.
То есть, финансовые проблемы часто – следствие неумелой политики государства, когда власти больше заботятся о собственном рейтинге, чем о долгосрочной стабильности. Так, одним из самых ярких примеров такой политики может служить Греция – власти буквально фальсифицировали статистические данные для вступления в ЕС, а потом «проедали» все деньги, которые получали. Итог – кризис и режим жесткой экономии.
МВФ считают «кредитором последней надежды». То есть, фонд кредитует страны, которые не в состоянии найти финансирование где-либо еще, и финансовое положение которых ставит под угрозу существования государства. Таким странам обычно отказывают другие кредиторы из-за низких кредитных рейтингов, но у МВФ свой, особый подход.
Всего у МВФ около 10 программ помощи странам, каждая из которых разработана под определенные условия в зависимости от глубины кризиса. Но для государства-получателя денег все сотрудничество строится примерно по одной модели:
В этом и заключается особая роль МВФ – ее можно кратко описать как «деньги в обмен на реформы». Дело в том, что выдавать деньги «проблемным» странам просто так крайне рискованно, потому что эти страны практически гарантированно не вернут их (а пустят на бюджетные расходы, то есть, «проедание»).
Сами по себе программы МВФ зависят от конкретной ситуации в экономике страны, которая получает деньги. Например, Украина получает кредиты от МВФ, если выполняет два блока условий:
То есть, МВФ выдвигает такие требования, чтобы страна сократила расходы бюджета и обеспечила достаточно условий для возврата кредита. И, поскольку требования МВФ непосредственно касаются выделения денег, правительства с ними обычно не спорят.
Результаты таких программ могут быть разными, говорит Виталий Манкевич:
МВФ дает деньги не просто так, а ожидает их возврата, поэтому для получателя ставится ряд условий, которые по мнению МВФ должны оздоровить экономику. Эти условия получили название Вашингтонского консенсуса. Как правило, МВФ требует роста коммунальных тарифов, сокращения зарплат госслужащих, приватизацию государственных активов, сокращение расходов бюджета, снижение налогов, либерализация рынков. По мнению МВФ эти принципы должны помочь стране начать жить «по средствам» и создать предпосылки для долгосрочного и устойчивого экономического роста.
Однако, реформы не всегда помогают прийти к нужному результату. С одной стороны, мы имеем успешный российский сценарий, когда МВФ давали России деньги после дефолта. Россия сократила госрасходы, снизила налоги и перешла к жесткой бюджетно-налоговой политике, в результате в 2000-е в стране был запущен новый цикл экономического роста, с другой стороны есть соседняя Украина, которая также провела экономические реформы после кризиса 2014-2015 гг., но аналогичных российским темпов экономического роста достичь не удалось.
Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей.
Сами по себе кредиты могут быть разных видов, вот некоторые из них:
Каждый конкретный кредит выдается по индивидуальным условиям, но чаще всего МВФ использует программу Stand-By, отмечает Олег Богданов из QBF. Результативность ее может быть разной:
Большинство стран, как правило, использовали кредитную линию SBA, так называемые кредиты «Stand-By». Эта программа действует с 1952 года. Она предполагает краткосрочные заимствования: могут быть 12-24 месяцев, но не более 36 месяцев. Ставка по кредиту, 50 базисных пунктов, берется исключительно за обслуживание. Кредит предназначен для поддержки государств, где осуществляются экономические реформы. Как правило, «Stand-By» таргетирует дефицит бюджета, то есть помогает правительству различных стран ликвидировать финансовые дисбалансы. Поэтому возникают требования по повышению доходной части бюджета. Следовательно, правительству нужно сокращать расходы, резать зарплаты бюджетника, повышать тарифы.
Кредит «Stand-By» выделяется траншами. Если правительство выполняет все условия, то после первого транша идет второй и т. д. Список, стран, которые получали эти кредиты очень большой – от Мальдивов до Украины. Самые большие кредитные линии были предоставлены Мексике 29 млрд. долл., Польше 12 млрд., Ирландии 9 млрд. Понятно, что не везде кредиты «Stand-By» выполнили свою функцию, реформы шли по-разному: успешно в Польше, Венгрии и, мягко говоря, не очень результативно на Украине, которая получила 4 млрд. долларов ещё в 2010 году.
Олег Богданов, ведущий аналитик.
То есть, кредит Stand-By не зачисляется в бюджет, более того, МВФ требует, чтобы бюджет стал более сбалансированным и чтобы правительство не искало дополнительные варианты покрытия дефицита.
Зачисляется же такой кредит чаще всего в золотовалютные резервы, отмечает доцент РЭУ им. Плеханова Аяз Алиев:
Кредит МВФ основном направлен странам, которым необходимо пополнить свои международные резервы, стабилизировать валюту, продолжать оплачивать импорт и восстановить условия для активного экономического роста. Исходя из этого требованием выступает сокращение госдолга, расходов бюджета, соответственно сокращение выплат бюджетникам, снижение расходов на защиту природы, расходов на образование, медицину являются основными инструментами сокращения расходов бюджета.
Аяз Алиев, к. э. н., доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова.
Другими словами, деньги МВФ нельзя просто взять и направить в доходы бюджета – они попадают в экономику через банковскую систему, что дает дополнительные гарантии возвратности.
Нужны ли вообще кредиты МВФ?
МВФ, как сказано выше, не просто выдает деньги – фонд помогает странам выйти из сложного финансового положения. В перспективе это должно пойти на пользу всем жителям страны, но есть и минус – без непопулярных мер здесь обойтись невозможно. Поэтому помощь от МВФ часто воспринимается неоднозначно, тем более что есть как положительные, так и отрицательные примеры.
Примерно с 80-х годов МВФ поставил кредитные программы практически на поток. Например, в Польше и Венгрии в начале 90-х годов именно помощь от МВФ стала залогом успешности рыночных реформ, которые далеко не всегда воспринимались положительно. Но тогда же не состоялась программа сотрудничества со Словакией.
Среди положительных примеров обычно называют такие страны:
Хотя были и не очень удачные примеры, чаще всего такими считают сотрудничество МВФ со странами Латинской Америки – Боливией, Мексикой и Аргентиной. Именно Аргентина сейчас лидирует по уровню долгов перед МВФ, и ее называют самым неудачным примером. Так, МВФ выставил жесткие требования к властям при выдаче кредита, но затем практически не контролировал их исполнение. В это время местные власти искусственно удерживали курс валюты на низком уровне, расходуя на это золотовалютные резервы. В итоге валюта обрушилась, когда резервы опустели, а страна пережила серию дефолтов и годы галопирующей инфляции.
При этом сотрудничество МВФ с Россией оказалось на редкость успешным. Страна входит в МВФ с 1992 года, и за это время получила от фонда 22 миллиарда долларов. Уже в апреле 1992-го была разработана первая программа помощи России в форме кредита Stand-By на 3 миллиарда долларов. Россия получала транш за траншем вплоть до 1994 года, когда страна оказалась не в состоянии выполнить очередные требования.
Сотрудничество возобновилось в 1995 году, причем власти пообещали сократить дефицит бюджета до 6% ВВП, инфляцию – до 1% в месяц, устранить внешнеторговые льготы и снять ограничения на внешнюю торговлю (в том числе временно отменить пошлины на нефть). В 1996-м Россия получает крупнейший на тот момент кредит в 10,1 миллиардов долларов (правда, получила страна от него только 5,8 миллиардов). Условия – дальнейшее снижение бюджетного дефицита, инфляции, отмена пошлин на экспорт нефти и газа
Программа была заморожена в 1998-м из-за дефолта по внутреннему долгу, но затем сотрудничество продолжилось. Последний транш Россия получила в июле 1999 года.
С 2000 года страна не обращалась за новыми кредитами в МВФ, а взятые ранее были погашены досрочно в 2005 году. С тех пор Россия даже стала государством-донором, а ее квота в общем объеме прав заимствований была увеличена.
При этом соседняя Белоруссия не смогла получить кредит от МВФ из-за неприемлемых условий, отмечает Аяз Алиев:
России в 1992 году МВД предоставил кредит на сумму 1 млрд. долл. для покрытия дефицита бюджета. При этом условие было сохранение дефицита бюджета в рамках 5% ВВП и инфляции на уровне ниже 10%. Таких кредитов было предоставлено несколько до 1998 года. Невозможность выполнения своих обязательств и плохой сбор налогов привели к тому, что помощь от МВФ была заморожена. Россия с 2000 года больше не обращалась за кредитом в МВФ.
Иной пример – это кредит Белоруссии. Белоруссия обращалась в фонд за кредитом на сумму 3 миллиарда долларов под 2,3% сроком на 10 лет. МВФ потребовало реализовать реформ в экономике., в частности развивать конкуренцию на товарных рынках. Белоруссии не удалось договориться по кредиту, т. к. условия осторожной денежно-кредитной политики для сохранения макроэкономической и финансовой стабильности были неприемлемы.
В целом невыполнение требований МВФ может привести к экономическому давлению на страны, которые просили кредит, к сокращению пакета помощи. Серьезного давления Россия не ощутила, размер помощи был несколько снижен и к 2005 году Россия полностью погасила свои долги перед МВФ.
Аяз Алиев, к. э. н., доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова.
Другими словами, в сотрудничестве с МВФ возможен разный исход – как успешное выполнение всех реформ и уверенный экономический рост, так и неудача с последующей стагнацией и обеднением населения.
И не в последнюю очередь результат зависит от властей страны и того, согласны ли они идти на жесткие непопулярные меры, чтобы добиться улучшений в долгосрочной перспективе.
Почему Россия выдает кредиты без дополнительных условий?
Россия – щедрая душа, как знают многие, и готова кредитовать другие страны. Часто эти кредиты не возвращаются (или возвращаются за счет других кредитов – причем тоже выданных Россией). Но при этом кредиты другим странам Россия всегда выдает по решению высшего руководства – главы правительства или президента. И здесь, скорее всего, есть свои особенности.
В «наследство» от СССР Россия получила долги других стран по выданным кредитам. Как правило, СССР кредитовал развивающиеся страны, часто – в Африке или Латинской Америке. Для Советского Союза такие кредиты выполняли 2 основные функции:
После распада СССР большинство должников не смогли обслуживать свои долги уже перед Россией, и почти всем из них Россия эти долги списала. В этом часто упрекают власти – дескать, миллиарды долларов долгов перед Кубой могли бы пригодиться Россиянам. Реальная причина списания немного иная – у той же Кубы попросту нет денег на выплату этого долга, а списание обязательств дает возможность российскому бизнесу работать на местных рынках.
Что касается новых долгов, здесь почти всегда замешана политика. Самый яркий пример – соглашение о кредите на 15 миллиардов долларов Украине в 2013 году. На тот момент действующий президент Виктор Янукович постепенно терял влияние в своей стране, а экономика уже как минимум 2 года находилась в предкризисном состоянии. Но Россия не потребовала от Украины никаких реформ – что должно было выгодно отличать «российский» путь от «европейского». Что было потом, все и так знают – Россия успела выдать только 3 миллиарда долларов, которые до сих пор никто не увидел.
По аналогичной схеме выдаются и кредиты Белоруссии – например, на строительство Белорусской АЭС было выделено 10 миллиардов долларов (при том, что и строит ее Россия), а Александр Лукашенко даже заявлял, что на строительстве сэкономили и «лишние» 3 миллиарда долларов можно было бы направить на другие цели. А совсем недавно, уже после старта массовых протестов по всей стране, Белоруссия получает от России новый кредит на 1,5 миллиарда долларов.
Оба этих примера были бы невозможны в случае с кредитованием от МВФ – Украина не получила бы такую сумму без условий по реформам, а Белоруссия не получила бы кредит вообще, поскольку статус Лукашенко в мире более чем спорный.
Но для России основная цель таких кредитов – наращивание политического влияния, и это почти всегда достигается. Жаль, что за счет российских налогоплательщиков.